2026年7月19日晚间，一则消息在资本市场上迅速传开：中国国新、中国诚通两大国有资本运营公司同步宣布增持A股，合计投入规模已超600亿元。与此同时，中国证监会宣布将于7月20日召开上市公司、证券公司及基金机构座谈会，听取各方关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议。这一系列密集动作背后，增持A股究竟释放了什么信号？
直接触发：市场剧烈调整下的护盘需求
此次增持的直接背景，是A股市场近期经历的剧烈震荡。进入7月，全球科技股波动加剧，市场开始重新评估人工智能资本开支的可持续性、盈利兑现节奏和前期估值扩张幅度。A股科技板块随之快速调整，部分交易拥挤的细分方向跌幅较大。有分析指出，本轮A股回调本质上是外部地缘冲击与全球科技股调整共振引发的阶段性流动性出清。韩国股市融资余额明显下降，期权市场隐含波动率快速下降，显示杠杆资金撤离，A股也间接跟随。
在市场情绪低迷之际，“国家队”率先出手。中国国新已使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元增持央企股票；中国诚通累计买入近百亿元。两家机构均明确表示将继续大额增持。近一周，全市场ETF合计净流入2290.83亿元，其中宽基ETF净流入1561.28亿元。
政策支撑：结构性金融工具持续发力
增持之所以能够大规模展开，离不开政策工具的支撑。2024年9月创设的股票回购增持再贷款，是两大货币政策支持工具之一。自该政策实施以来，深市已有448家次上市公司及主要股东取得专项贷款承诺函，累计获批贷款额度高达1143.39亿元。这一结构性金融工具极大地降低了企业和股东的融资门槛。
与此同时，监管部门持续加强战略性力量储备和稳市机制建设，着力增强资本市场内在稳定性。2026年陆家嘴论坛上，证监会主席吴清强调资本市场工作“突出‘稳’，着力增强资本市场内在稳定性”。社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值已增长85%，净买入A股约1.3万亿元。
市场共识：基本面未改，估值具吸引力
增持的核心底气在于对中国经济基本面的信心。上半年国内生产总值同比增长4.7%。有券商预计，2026年全部A股盈利增速有望从2025年的6%进一步升至8%。外资机构普遍认为，A股市场的吸引力正在提升，核心支撑在于盈利基本面的改善和相对合理的估值水平。
从资金面看，多家机构测算2026年A股增量资金有望净流入1.6万亿元。北向资金在2026年第二季度净买入A股达2086亿元，创下陆股通开通以来的单季历史新高。外资机构对A股的配置正从此前的低配状态转向主动增配。
多方合力：从“国家队”到上市公司
增持并非孤立事件，而是多方合力的体现。2026年以来，A股上市公司合计披露已实施股票回购计划1766单，主要股东增持计划849单。上半年近700家上市公司进行了回购，累计回购金额约650亿元。仅7月当月，深市累计披露回购、增持计划54单，资金上限合计超76亿元。科创板公司也积极行动，近20家公司披露了增持计划。此外，多家券商宣布回购股份，更多私募基金加入自购行列。
总的来看，当前增持A股是多重因素共同作用的结果：市场短期调整提供了入场窗口，政策工具降低了增持成本，基本面改善夯实了价值基础，多方资金合力形成了共振效应。正如有研究指出，本轮A股牛市是在科技突破、产业驱动、制度改革、资金流入和风险偏好共同推动下形成的。四季度的阶段调整亦属正常，是为下一轮上涨蓄力。增持的背后，是对中国资本市场长期价值的坚定信心。
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